彤理财诺泰生物有知名机构彤源投资幻方量化
2024年05月06日 风云资讯
2021年11月24日诺泰生物（688076）发布公告称：中泰证券、国金证券、招商基金、长城基金、华泰资产、玖鹏资产、彤源投资、招银理财、华泰资管、国海证券、域秀资本、翊安投资、幻方量化、上海天倚道投资于2021年11月23日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司业务资源投入的侧重情况及未来展望?
答：CDMO业务是公司主营业务非常重要的组成部分，未来也会是中长期发展战略中重要的一个领域。公司将会加大CDMO的资源配置力度，今年以来，公司从研发、市场、EHS和GMP体系建设、产能多个维度进行了资源的配置，公司将进一步提升CDMO业务的竞争能力，面向海内外客户提供优质的服务。公司坚持双轮驱动的发展战略，在CDMO业务领域，伴随着行业的高景气度和公司整体能力的提升，CDMO业务的中长期发展我们比较有信心。此外，在自主选择产品领域，公司的原料药产品已支持多家客户进行中国和海外市场的申报，目前已有5个品种进入商业化阶段，随着下游产品商业化候放量，也会带来原料药的放量；对于制剂品种，公司已有3个商业化品种，2个在CDE审批，公司自主选择的原料药及原料药-制剂一体化的制剂品种，未来也会作为公司业绩增长的有效支撑。
问：公司多肽创新药进展,多肽CDMO策略?
答：公司多肽创新药项目SPN009已提交Pre-IND。公司深耕多肽领域，建立了基于固液融合的多肽规模化生产技术平台，具备了侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级的大生产能力，产品收率、合成效率和质量较传统固相合成技术大幅提升。从研发到体系到生产，公司均具有多年的积累，公司将利用多肽领域建立的技术优势，面向国内和国际市场拓展多肽CDMO业务。
问：公司已成熟的核心技术?相较于同行业公司,固液融合技术的主要优势?
答：经过多年研发创新，公司已形成了基于固液融合的多肽规模化生产技术平台、基于精准控制的手性药物技术平台、基于本质安全的绿色工艺技术平台、基于精准高效的制剂给药技术平台、多肽类新药研发技术平台等五大行业领先的核心技术平台，同时具备了多肽药物及小分子化药的研发及规模化大生产能力。基于固液融合的多肽规模化生产技术平台包括固-液相结合的多肽合成技术、多肽规模化生产关键参数控制技术、反相串联色谱创新性应用技术。基于上述核心技术平台，公司的利拉鲁肽原料药单位成本降低近86%；利拉鲁肽、艾博韦肽等多个长链修饰多肽药物的单批次产量已超过5公斤，具备数公斤级大生产能力；同时，可实现从氨基酸到多肽药物的完整合成，质量可控。较高的收率和单批次产量使公司从药品质量、生产成本、法规符合性等各方面都具有较大优势，在全球竞争中具备较强的市场竞争力。
问：公司产能及产能利用率,二期建设情况?
答：公司CDMO生产基地建德工厂占地146亩，产能107.4万升，目前产能利用率在较为合理的区间。公司于2021年三季度启动CDMO二期建设，新增2个生产车间，新增产能40万升。公司二期建设整体按照GMP要求进行管理，同时对一期按GMP体系进行提升。二期具体工程进度与环评、安评、专家验收等审批程序进度有关。
问：公司毛利率总体处于较高水平,但有所下滑,能否保持?
答：目前，公司产品毛利率较高，与公司商业策略有关。公司过往会倾向于选择具有较高技术壁垒、较大开发难度的项目从而获得技术溢价。随着公司规模扩大，承接的项目增多，包括国内订单增多，毛利率会略有下降，但是公司致力于通过技术竞争优势，加强项目储备，实现高附加值的产业链提升等方式维持较高水平的毛利率。
问：公司未来是否会推出股权激励计划?
答：公司在上市前共实施了3轮股权激励，主要面向公司的高层、中层、研发及核心员工，覆盖面较广。此外，利用本次科创板上市契机，公司设立了员工参与科创板战略配售集合资产管理计划，公司高管及核心技术人员均有参与。未来是否会推出股权激励计划，请以公司公告为准！
问：公司是否有新技术的前瞻性,前沿性布局?
答：公司坚持创新驱动，公司一直关注公司新技术前瞻性的布局与研发，通过外部引入具有成熟经验的核心带头人和内部建立核心梯队的方式，加快在新技术及业务领域的布局。
问：公司CDMO产品订单较多集中在前端,预计什么时候可以承接附加值更高的偏后期的项目?
答：预计随着2023年公司建德工厂二期建成投用，GMP体系建设完成，届时将能够承接附加值更高的项目。
问：建德工厂反应釜体积是怎样分布的?
答：建德工厂目前反应釜体积为107.4万升，其中最大的反应釜体积为1万升，占比约为1/6，其余反应釜体积分布从100升至3000升不等。
问：公司如何避免订单波动性的问题?
答：由于公司CDMO产品的客户集中度相对较高，季度间收入存在一定波动性所致。公司一方面致力于提升公司的EHS体系和GMP能力，巩固并延伸现有客户的服务内容，提高产品附加值；另一方面加大对欧美客户的市场开拓力度，积极拓展国内创新药客户，承接更多的项目，丰富公司的在研产品管线，改善营业收入季度间的波动。
诺泰生物主营业务：多肽、小分子化学药物的研发、生产、销售和技术服务
诺泰生物2021三季报显示，公司主营收入4.5亿元，同比上升20.05%；归母净利润8858.25万元，同比上升5.59%；扣非净利润6516.2万元，同比上升13.02%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.41亿元，同比下降11.09%；单季度归母净利润3716.45万元，同比上升4.67%；单季度扣非净利润1835.97万元，同比下降30.8%；负债率11.91%，投资收益179.03万元，财务费用568.34万元，毛利率56.43%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为74.73；近3个月融资净流出1203.32万，融资余额减少；融券净流入42.55万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，诺泰生物（688076）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)