保险公司停售理财险多款理财储蓄型保险下架
2024年04月26日 风云资讯
今年以来，监管引导人身险行业降低负债成本，控制利差损风险，预定利率3.5%的保险产品掀起下架潮
《中国科技投资》龙敏 龙秋月
今年3月，原银保监会召集保险行业协会以及23家人身险公司进行座谈，引导人身险行业降低负债成本，加强行业负债质量管理。今年4月，监管部门对人身险公司进行窗口指导，要求公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降至3%。与此同时，多家险企陆续下架多款理财储蓄型保险。据《中国科技投资》记者不完全统计，截至目前，11家险企合计下架了25款保险产品。
此外，记者从多位保险中介处获悉，监管要求人身险公司进行定价利率调整的最晚期限为6月30日。随着定价利率3.5%的保险产品陆续下架，部分曾依赖年金险、增额终身寿险等高收益产品扩大保费规模的险企或将面临挑战。对此，专家指出，中小险企需灵活应对市场环境的变化，加强风险管理和产品创新，以适应预定利率下调带来的挑战。
产品陆续下架
6月8日，国有六大行发布人民币存款挂牌利率调整公告，六大行活期存款利率均较此前下调5个基点至0.2%；二至五年期整存整取定期存款利率分别为2.05%、2.45%、2.5%，分别较此前下调10、15、15个基点。随着存款利率下调，不少消费者亦选择“挪储”至理财储蓄险。加之近期，监管部门引导保险公司控制利差损，调整新开发产品的定价利率，引发新一轮销售热潮。据国家金融监督管理总局公布的数据显示，截至今年4月末，保险业原保费收入2.3万亿元，同比增长9.8%。
然而近期，保险公司陆续停售保险产品，据记者不完全统计，截至目前，11家险企合计下架了25款保险产品。今年3月，恒大人寿保险有限公司先后下架恒大锦绣前程教育年金保险、恒大锦绣源年金保险等产品。大家人寿保险股份有限公司的大家大盈之家养老年金保险、大家大富之家养老年金保险亦显示非在售状态。
*据记者不完全统计，目前下架的储蓄理财险产品
保险产品的陆续停售与监管部门引导人身险行业降低负债成本有关。今年3月，原银保监会召集保险行业协会以及23家人身险公司进行座谈，引导人身险行业降低负债成本，加强行业负债质量管理。今年4月，监管部门对人身险公司进行窗口指导，要求公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降至3%。
预定利率是指保险公司在对产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率，即是保险公司提供给客户的回报率。实际上，此次并非监管部门首次调整保险产品预定利率。2019年9月，原银保监会曾发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》（以下简称“《通知》”），决定将普通型人身保险保单评估利率上限调整为年复利3.5%和预定利率的较小者。《通知》出台后，保险市场上预定利率4.025%的长期年金险陆续下架，替代产品的预定利率则下降至3.5%。
据了解，保险公司对长期投资收益的精算假设普遍为5%。根据原银保监会披露的2022年四季度保险业资金运用情况显示，人身险公司的年化财务收益率、年化综合收益率分别为3.85%、1.83%。据国家金融监督管理总局披露的2023年一季度保险业资金运用情况显示，上述两项数据分别为3.4%、5.24%。
北京看懂研究院研究员武忠言向《中国科技投资》记者表示，利率风险是人身险行业主要的市场风险之一。在长端利率趋势性下行、权益市场波动加剧背景下，通过调整预定利率来降低险企刚性负债成本，防范利差损是大势所趋。从微观层面看，此举有助于平衡险企稳健经营与防范潜在风险；从中观层面看，有助于引导保险业回归保障本源，促进行业高质量发展。保险业更应发挥好专业性，加快供给侧改革与需求侧管理，通过创新保险产品服务满足保险消费者风险保障需求，切实维护被保险人的合法权益。
全联并购公会信用管理委员会专家安光勇向《中国科技投资》记者分析道，近期，险企下架理财险产品的举措需从两个角度来看待。首先，从监管层面来说，险企下架理财险产品是出于监管部门对风险的关注和防范，这一举措旨在控制保险行业的风险暴露，避免过度承担高风险投资导致的风险积聚；其次，从险企自身来说，下架理财险产品亦是为了调整产品结构，降低负债成本，应对监管环境和市场需求的变化。
部分险企保费规模或面临挑战
对于保险预定利率下调产生的影响，安光勇向记者表示，一是收益下降，预定利率的下调意味着保险产品的预期收益将减少，对于寻求相对较高投资回报的投资者而言，可能会降低他们对保险产品的吸引力；二是产品竞争力下降，降低预定利率可能导致保险产品在市场上的竞争力下降，投资者更有可能转向其他高回报率的投资选择，而非购买保险产品；三是保险责任风险增加，预定利率下调可能使保险公司面临更高的保险责任风险。如果预定利率过低，不能满足未来的保险赔付需求，保险公司可能面临偿付能力的压力。
记者查阅多家人身险公司的年报发现，部分中小险企年度保费收入前五的产品多为年金险、两全险、终身寿险等理财储蓄型产品。以中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）为例，2020-2022年，中邮人寿保费收入前五位产品合计占当年保费收入的93.21%、91.89%、81.55%。
*2020-2022年，中邮人寿保费收入前五位的产品信息，截图自公司年报
2022年，百年人寿保险股份有限公司保费收入前五位的产品分别为百年挚爱人生终身寿险、百年鑫爱人生终身寿险、百年瑞两全保险(分红型)、百年盛两全保险(分红型)、百年盛世鑫享(2.0版)养老年金保险。该公司传统寿险、分红寿险、万能寿险合计保费收入为449.62亿元，占保险业务总收入的84.97%。2022年，爱心人寿保险股份有限公司保费收入前五位的产品分别为守护神2.0终身寿险、爱鑫源两全保险(分红型)、映山红终身寿险、爱+享人生终身寿险、爱鑫享两全保险(分红型)。该公司保费收入前五位产品占保险业务收入的78.11%。
“预定利率为3.5%的高收益产品停售后，对依赖此类产品扩大保费规模的中小险企可能会产生以下影响：一是保费收入下降，险企可能在过去依赖高收益产品来吸引投资者，扩大保费规模，但随着此类产品的停售，险企的保费收入可能会受到影响，导致保费规模的下降；二是资金运作压力增加，险企无法再依赖高收益产品来获取较高的投资回报，或对其资本金运作和偿付能力造成一定的挑战；三是调整产品策略，险企或需推出符合新的利率环境和市场需求的产品，以吸引投资者并扩大保费规模，这一举措需要险企进行产品创新和市场营销的努力，以提供具有竞争力的产品，并吸引更多的客户；四是资产配置优化，险企需寻求更加稳健的投资组合，降低风险暴露，并寻找其他投资渠道来获取稳定的投资回报；五是加强风险管理，险企更加谨慎地评估风险承受能力，制定合理的产品定价和保险责任规划，以确保在保费收入下降的情况下仍能够维持偿付能力和资金稳定”，安光勇进一步补充分析道。
财经评论员张雪峰亦向记者表示，此次下架调整，对于曾依赖高收益产品扩大保费规模的险企需要寻找新的产品和销售渠道，以保证公司的稳健经营和发展。同时，监管部门也需要加强对中小险企的支持和引导，以促进行业的健康发展。