最近银行理财暴雷主要是R2产品重仓了债券。

投资产品风险等级总共分为5类，从R1到R5风险等级是逐步提高的。一般而言数字越小风险等级越低。

这仅作为参考，当年原油宝只是一个R3品种，结果穿仓，并非完全通过数字就能够识别风险。

需要看配置的底层资产，对于风险偏好低的，多考虑同业存单类底层资产配置。

其实银行理财最大的坑不在于波动，而在于费率，本身R1的产品收益率大致在2.1%左右，而他们的费用大约在0.5%左右，综合计算，并没有比固定收益品种高太多，相对而言比一年定期的收益率还低。

今年兴业银行搞了礼仪存单计划，他们的利率就在2.2%到2.8%甚至更高。很多时候，并非投资者自己想要高收益，而是他们本身没有识别投资的风险。

固定收益品种，只有定期存款，投资是对风险承担的补偿，不管是指数基金还是股票基金都是如此。

在市场低迷期间，适当选择指数基金，承担一定风险，可以获得一定收益补偿。

标普500历史上最长连续跌3年，今年已经跌了一年，现在也没啥好的标的，我开始慢慢定投，问题不大。目前浮亏2%，按照最坏的情况考虑，还跌两年的话，那基本上最迟3年后盈利，即使超级熊市，也会有反弹，先定投积累仓位，反弹减仓止盈。

价值平均策略和网格定投策略是两种不同的策略，价值平均策略类似低估定投策略，越跌越买，而低估定投策略安全边际较高，价值平均策略在指数没有低估的时候也开始定投。

指数没有低估的时候能定投吗？是可以的，大家回测下，2000年标普500高估，你从当时开始定投，后来虽然浮亏很大，但是只要时间足够久，他是可以盈利的。不过周期较长，大约得到6年后的2006年。

指数定投的风险在于不能够坚持，很多人认为未来中国经济蓬勃发展，会超越美国，美国没有投资价值，我并不这样认为，首先什么时候超过还并不确定，其次即使超过了，美国成为老二了，难道就不牛了吗？很显然不是，所以长期定投我选择标普500，等待盈利就暂停。

今天看巴菲特1959年致股东的信，1959年，道琼斯指数从583点上涨到679，涨幅16.4%，持有道指的投资收益率是19.9%。

从这封信件里面看到巴菲特早年也没有满仓穿越，而是择时明显。

他在这封信里面说道：大家都知道，这几年我一直很担心股市处于高位。我们投资组合的其他65%是低估的股票和套利类品种。只要有合适的机会，我还是尽可能选择独立于大盘的投资。

按照这个策略，就可以在熊市中跑赢指数，在牛市中跟上指数。

巴菲特会根据股市的昂贵程度择时的，早年也是如此。

为什么说巴菲特不择时呢？主要是对巴菲特的某一句话断章取义。

根本没有读过巴菲特致股东的信，何来定义巴菲特终身持有呢？

1959年比较简单，赫鲁晓夫访美，和艾森豪威尔会谈，看似和谐，实则暗地较量，对美国股市影响不大。

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